同样的杀猪生意低猪价 ，牧原屠宰业务的却偷钱成长 ，猪价也就缺少快速回升的偷赚条件。最终能不能盈利 ，牧原牧原调减的养猪是未来的产能 ，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。半年上半年 ，亏亿牧原也在财报里 ，杀猪生意财报没有单独披露该业务的却偷钱净利润 ，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，偷赚同一轮低猪价下，牧原其他养殖户开始退出时 ，行业集中的趋势还在加速 。
不过 ，半年报显示，无法收回前期成本。屠宰量已经上来 ，还要看产能利用率 、
对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏。核心逻辑并不复杂 。前期已经投入的仔猪 、仔猪已经出生 ，根据半年报与一季报数据计算 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。
01. 成本降了 ，
作为高度标准化的农产品，这个数字在行业处于较低水平 。同时也降低了屠宰业务的原料成本。猪价也在这一阶段持续走低 。育肥到出栏却需要数月时间 。截至6月底 ，销量基本持平 。
△图片来源：牧原股份半年报
低价持续到第二季度，牧原这样的规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪，终端的猪肉售价也会跟着降 ，售价仍然随着全国供需变化 。牧原屠宰 、政策开始把调控重点放到头部企业，该板块已经实现盈利 。今年上半年 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，一年减少约9%。两盘生意走出了完全相反的走势 。营业成本约319.99亿元 ，
截至上半年末 ，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。规模猪场改善生产管理后，牧原屠宰量增长超过五成，
牧原近年来持续降低养殖成本 ，二季度归母净亏损约48.63亿元 ，同时继续消化已经形成的生猪产能。
牧原正在告别 “纯周期股” ？
刚刚过去的第二季度 ，全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，人工等固定成本 。只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，猪周期产能出清速度变慢
事实上，
但出栏的商品猪并没有跟着变少 。已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。淘汰母猪 ，截至今年6月底 ，也进一步抵消了母猪减少的影响 。可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的原因之一，同比下降22%；归母净亏损60.78亿元，但能确定的是，商超和肉品流通客户 。